मुद्रा आपूर्ति: परिभाषा और अवधारणा का परिचय

मुद्रा आपूर्ति एक देश की अर्थव्यवस्था में एक निश्चित समय पर उपलब्ध सभी मुद्रा और तरल संपत्तियों का योग है, जिसमें प्रचलन में मौजूद नकदी और बैंक जमा शामिल हैं जिन्हें आसानी से नकदी में बदला जा सकता है।

सरकारें केंद्रीय बैंकों के माध्यम से कागजी मुद्रा और सिक्के जारी करती हैं। बैंकिंग नियामक, जैसे भारत में रिजर्व बैंक ऑफ इंडिया, मुद्रा आपूर्ति को बढ़ाने या घटाने के लिए नीतिगत बदलाव और नियामक निर्णय लेते हैं।

मुद्रा आपूर्ति पर नियंत्रण केंद्रीय बैंक का होता है। अगर मुद्रा आपूर्ति को अत्यधिक बढ़ा दिया जाए, तो मुद्रास्फीति (महँगाई) बढ़ सकती है। जैसे ज़िम्बाब्वे में मुद्रा छापने से अति-महंगाई का सामना करना पड़ा और देश को अमेरिकी डॉलर को मुद्रा के रूप में अपनाना पड़ा।

मुद्रा आपूर्ति का विकास: एक ऐतिहासिक परिप्रेक्ष्य

मुद्रा आपूर्ति का इतिहास बहुत पुराना है और समय के साथ कई महत्वपूर्ण बदलावों से गुज़रा है। प्रारंभ में, मुद्रा का रूप वस्तुगत (कमोडिटी मनी) था, जिसमें सोने, चांदी और अन्य वस्तुओं को विनिमय के रूप में इस्तेमाल किया जाता था।

लेकिन जैसे-जैसे आधुनिक बैंकिंग प्रणाली का उदय हुआ, वैसे-वैसे फिएट मनी का आगमन हुआ, जो किसी भौतिक संपत्ति द्वारा समर्थित नहीं थी, बल्कि यह उस प्राधिकृत संस्था पर विश्वास पर निर्भर थी, जो इसे जारी करती थी।

समाज के विकास के साथ, वस्तुओं और सेवाओं के आदान-प्रदान का यह व्यवस्थित तरीका अधिक प्रचलित हो गया, और अब नोटों और प्रमाणपत्रों का उपयोग किया जाने लगा, जिसे कीमती धातुओं के भंडार से समर्थन प्राप्त था।

धन आपूर्ति के मानक माप

मुद्रा आपूर्ति को मुख्य रूप से दो श्रेणियों में विभाजित किया जाता है: केंद्रीय बैंक मुद्रा (M0) और वाणिज्यिक बैंक मुद्रा (M1 और M3)।

केंद्रीय बैंक मुद्रा में केंद्रीय बैंक की जिम्मेदारियाँ शामिल होती हैं, जैसे मुद्रा और केंद्रीय बैंक डिपॉजिटरी खाते। दूसरी ओर, वाणिज्यिक बैंक मुद्रा में वाणिज्यिक बैंकों की जिम्मेदारियाँ, जैसे चालू खाते और बचत खाते, शामिल होती हैं।

मुद्रा आपूर्ति आँकड़े वाणिज्यिक बैंक धन को M1 और M3 में वर्गीकृत करते हैं। एम2 और एम4 घटकों में डाकघर जमा भी शामिल हो सकते हैं। M1 में आमतौर पर कम मूल्य वाली वाणिज्यिक बैंक धन की श्रेणियाँ होती हैं, जबकि M2 और M3 में अधिक महत्वपूर्ण राशियाँ शामिल होती हैं। इनमें M3 सबसे व्यापक श्रेणी है, जो व्यापक धन आपूर्ति को कवर करता है।

आरक्षित धन (M0) क्या है?

आरक्षित धन, जिसे केंद्रीय बैंक धन, मौद्रिक आधार, या उच्च-शक्ति वाला धन भी कहा जाता है, धन आपूर्ति का आधार घटक होता है। इसे सरल शब्दों में प्रचलन में मुद्रा और केंद्रीय बैंक के पास वाणिज्यिक बैंकों की जमा राशि के रूप में परिभाषित किया जा सकता है। भारत में यह केंद्रीय बैंक, यानी रिजर्व बैंक ऑफ इंडिया (RBI), के द्वारा नियंत्रित किया जाता है।

M0 = प्रचलन में मुद्रा + आरबीआई के पास बैंकों की जमा राशि + आरबीआई के पास ‘अन्य’ जमा राशि

यह महत्वपूर्ण है कि आरक्षित धन में कई घटक शामिल होते हैं, जिनमें सरकार के शुद्ध आरबीआई लोन, वाणिज्यिक क्षेत्र को दिए गए आरबीआई लोन, बैंकों पर आरबीआई के दावे, आरबीआई की शुद्ध विदेशी संपत्तियाँ, और जनता के लिए सरकार की मुद्रा देनदारियाँ शामिल हैं।

नैरो मनी (M1)
M1, जिसे संकीर्ण मुद्रा भी कहा जाता है, M0 का विस्तार है और इसमें अत्यधिक तरल धन के रूप शामिल होते हैं, जो लेन-देन के लिए आसानी से उपलब्ध होते हैं। इसमें प्रचलन में मुद्रा (सिक्के और नोट), जो जनता द्वारा रखे जाते हैं, और वाणिज्यिक बैंकों में रखे गए मांग जमा (चेकिंग खाते) शामिल होते हैं। M1 रोज़मर्रा के लेन-देन के लिए सबसे तत्काल और सुलभ धन का प्रतिनिधित्व करता है।

M2 क्या है?
M2, M1 के घटकों के अलावा, वित्तीय परिसंपत्तियों की एक अधिक व्यापक श्रेणी को शामिल करता है, जिससे यह धन आपूर्ति का एक विस्तृत उपाय बनता है।

ब्रॉड मनी (M3) क्या है?
M3, धन आपूर्ति की अवधारणा का विस्तार करता है और इसमें अतिरिक्त प्रकार की वित्तीय परिसंपत्तियों को शामिल करता है, जिससे यह सबसे व्यापक उपाय बन जाता है। इसमें M2 (प्रचलन में मुद्रा, मांग जमा, बचत जमा, सावधि जमा, और मुद्रा बाजार म्यूचुअल फंड) शामिल होते हैं। इसके अलावा, M3 में बड़े मूल्यवर्ग की सावधि जमा, संस्थागत मुद्रा बाजार निधि और अन्य दीर्घकालिक वित्तीय उपकरण भी शामिल होते हैं।

मुद्रा आपूर्ति का विस्तार और संकुचन क्यों होता है?

कल्पना करें कि एक बैंक समग्र अर्थव्यवस्था का छोटा सा रूप है। जब समाज में समृद्धि आती है, तो लोगों के पास बचत के लिए अधिक धन होता है। वे इसे बैंक में जमा करते हैं, और बैंक इन जमा राशियों का कुछ हिस्सा सुरक्षित रखता है, जबकि अधिकांश धनराशि उधारी के रूप में लोगों और व्यवसायों को प्रदान की जाती है। जब ये लोन ब्याज सहित चुकाए जाते हैं, तो बैंक के पास उधार देने के लिए और अधिक धन उपलब्ध होता है, जिससे मुद्रा आपूर्ति का विस्तार होता है।

लेकिन जब आर्थिक मंदी आती है, तो स्थिति बदल जाती है। लोग अपनी बुनियादी आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए संघर्ष करते हैं और बैंक में जमा राशि घट जाती है। साथ ही, आर्थिक संकट के कारण लोग और व्यवसाय खर्च करने में सतर्क हो जाते हैं, जिससे उधारी के लिए उपलब्ध धन की कमी हो जाती है। इस स्थिति में मुद्रा आपूर्ति सिकुड़ने लगती है।

इस तरह, मुद्रा आपूर्ति का विस्तार या संकुचन अर्थव्यवस्था में लोगों और व्यवसायों के व्यवहार पर निर्भर करता है।

निष्कर्ष

मुद्रा आपूर्ति किसी भी अर्थव्यवस्था की स्थिरता और कार्यप्रणाली को प्रभावित करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाती है। इसमें भौतिक मुद्रा और बैंक जमा जैसे विभिन्न प्रकार के धन शामिल होते हैं, जो अर्थव्यवस्था के भीतर परिसंचारी होते हैं। मुद्रा आपूर्ति का विश्लेषण करके विभिन्न हितधारक सूचित निर्णय ले सकते हैं और आर्थिक विकास और स्थिरता को बढ़ावा देने के लिए आवश्यक कदम उठा सकते हैं।

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